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摩根大通是全球医疗健康行业领先的金融机构。中国医疗健康行业对摩根大通来说也有着重要的战略意义，该公司近年来不断提升医疗健康领域的投资银行服务。继2018年牵头参与了平安好医生11亿美元在香港上市、信达生物4.85亿美元在香港上市，2019年，摩根大通参与的交易包括SmileDirectClub 13.5亿美元在美国上市，Deciphera 4亿美元增发，再鼎医药2.3亿美元增发，维亚生物1.98亿美元在香港上市等。2019年12月，摩根大通宣布已获得中国证券监督管理委员会颁发的《经营证券期货业务许可证》，这标志着由摩根大通控股的证券公司——摩根大通证券（中国）有限公司可正式对外开展业务。

1季度整体是数据和财报的半真空期，逆周期政策（减税、基建、专项债扩容且提前发行）从文件中密集落地，房地产调控政策松动预期持续酝酿，叠加中美贸易问题有望在这一阶段达成协议。投资者对下半年/年底经济阶段性企稳的较为一致的预期可能进一步强化，市场有望出现以风险偏好提升为驱动的躁动。利率年初对降准和基本面的反应强烈，可能在春节后有调整压力，但趋势仍然向下。

在这一拥而上的非理性狂欢背后，也透射出人性的欲望，很多人对炒比特币甚至发展到了迷恋的地步，每天盯着币值曲线，不断地投入不计代价，即使输个精光也不回头。任何东西都要有个度，过度了就变成“瘾”。专家表示，交易比特币上瘾，这绝对是病，得治。据英国《每日邮报》（DailyMail）报道，苏格兰开了一家专门的戒虚拟货币的医院，和戒毒瘾原理一样，让狂躁的人们清醒，重归平静的生活。

新型邮编更便于机器解析，基于地名地址库精准识别目的地，减少中转环节，提高中转时效。新型邮编系统还将极大地降低快递企业运营成本。据专家初步测算，届时，快递分拣区面积可减少27%，快递车辆可减少71%，末端配送车辆可减少77%，快递工作人员可减少41%，配送总成本将降低44%。此外，全球统一、精细到户、便于机器识别的“新型邮编”，可为无人机、无人车等未来“快递小哥”提供精准定位和精细导航服务，加速快递行业的无人化进程。

责任编辑：梁斌 SF055近来，呼吁将欧佩克及盟国现有石油减产计划延长至今年年底的声音越来越强。负责监督产油国减产表现的欧佩克及盟国联合部长级减产监督委员会计划于3月下旬在阿塞拜疆进行会面。同时，以欧佩克为首的主要产油国将于4月17日至18日在维也纳举行会议，审议目前的减产计划。目前市场普遍认为，欧佩克和非欧佩克国家的联合减产措施将持续到2019年底，但受困于全球经济环境恶化将导致石油需求削减等因素，未来油价不会有较明显的上涨。

这是我们不看好宽信用的核心逻辑，政策在发力，但是效果可能会打折扣。退一步而言，即使看好货币传导有效，那么宽货币也是前提，这里面要谈一下为什么要降准？我们看到银行的负债结构也有压力，特别是大行，大行在四季度结构性存款呈现增量发放、CD发行的平均期限也比其他银行显著拉长，包括银行信贷收支表上机关团体存款的增速不断下滑，以及一般存款定期化，也就是M1增速显著变化，都能反映银行特别是大行在存款这块有结构性压力，总量虽然还不是问题，但这个结构性压力会对投放普惠金融贷款有影响，关键还是息差有问题。在疏通货币传导机制的框架内，给银行适当的息差是重要的前提，那么负债引领资产的逻辑仍然成立，如果宽信用的节奏和力度和我们预期的一致甚至更缓慢，叠加负债引领资产的逻辑，我们认为春节的资金面不用过于担忧，这是我们当下的判断。